电商分析师李成东对时代财经表示：“国美作为上市公司存在业绩压力，加上手中的现金流有限，很难放手去做大规模补贴。”

尽管迎来了创始人回归，国美零售过去一年69.9亿元的亏损额是其自2017年由盈转亏后亏损最多的。

3月31日晚间，国美零售（00493.HK）发布2020年财报，期内国美销售收入为441.19亿元，同比下滑25.83%；归属母公司净利润亏损69.94亿元，同比上一年亏损幅度扩大170%。

今日港股开盘后，国美零售股价涨至1.52港元/股，截至收盘报1.51港元/股，涨4.86%，市值为359.87亿港元。

4月1日，时代财经就2020年直播带货成绩、线上渠道未来布局等问题向国美零售方发去采访函，但截至发稿，未收到回复。

图片来源：国美官方

疫情冲击下，家电零售老兵国美也无法独善其身。根据财报，去年国美零售综合毛利率为12.16%，而上一年为17.91%。对此，国美在财报中解释称：“因大家电的销售受疫情影响较大，导致报告期内的综合毛利率下降。”

根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年中国家电市场报告》，2020年家电市场全年零售额为8333亿元，同比下降6.5%；除生活电器外，电视、空调、冰箱、洗衣机等大家电及厨房电器的零售额均下滑。

财报显示，去年上半年国美销售收入同比下滑44.44%，下半年借助线上直播带货，销售收入恢复至与2019年同期持平，比上半年提升31.29%。去年，国美联合央视新闻、浙江卫视等平台开展直播带货，大促期间在拼多多、京东官方旗舰店进行多场直播。

图片来源：国美官方

除了直播带货“回血”，国美在2020年还发力线上渠道以“降本提效”，线下门店是线上引流的重要战场。

截至报告期末，国美在全国拥有3421家线下卖场，且都完成“一店一页”模式改造，通过“真快乐”APP视频导购真人在线解答，可以服务门店周围3-8公里客户。

2021年初从国美离职的员工张琳（化名）告诉时代财经，自去年8月国美试点“视频导购”项目后，卖场店员少了三成左右，在岗店员也有部分转为视频导购。

财报显示，截至去年底国美雇员共有29734名，而2019年底为34001名，减少了4267名员工；员工工资、薪金及花红也从2019年27.58亿元降至去年的20.51亿元。

今年1月国美“真快乐”APP上线，截至一季度“真快乐”APP交易额同比预计增长近4倍，月活跃用户为4000万左右，日活跃用户近千万。

零售业专家、灵兽传媒创始人陈岳峰4月1日在接受时代财经采访时表示：“国美去年在线上业务做了不少尝试，无论是线上APP还是线下门店，只要能把顾客吸引过来，未来还是有机会的。”

电商分析师李成东则认为，国美作为传统实体企业，不具备电商基因，且电商市场竞争已经十分激烈，国美现在想做好线上渠道难度不小，“国美作为上市公司存在业绩压力，加上手中的现金流有限，很难放手去做大规模补贴。”

截至去年底，国美零售现金及现金等价物共计约人民币96亿元，较上年增长17.2%。

尽管国美竭力自救，但拖累国美业绩的还有老问题“商誉减值。”

财报显示，去年国美商誉减值损失17.89亿元，其中，国美全资控股子公司艺伟集团与中国永乐去年分别关闭门店110家和41家，商誉减值分别损失13.6亿元、4.37亿元，早在2018年两者就分别损失9.78亿元、12.07亿元。

陈岳峰认为，尽管出现商誉减值，但国美关闭旗下子公司亏损门店的行为比较理智，“企业应该更注重单店的产出比，国美应该毫不犹豫地关闭亏损门店来止损。”

李成东对时代财经表示：“国美想盘活上述两家亏损的子公司，概率比较小，可以直接出售，以免继续拖累业绩。”