作者： 彭飞
证券时报e公司讯，3月20日，欧菲光集团召开主题为“坚定信念、凝心聚力、勇往直前”的核心干部大会。会上，集团创始人蔡荣军对于近期由于境外特定客户合作终止出现的外界误解在内部进行了澄清。公司表示，除境外特定客户外，公司其他客户业务仍有较大规模，公司不会因特定客户业务停止而倒下，反而可以去掉包袱，轻装上阵，聚焦主业，高效发展。“我们要比以往更加努力，要全力以赴，一年内让外界对欧菲光改观，用实际行动证明自己”。
近日有投资者在投资者互动平台提问：请问被踢出果链后，公司有积极的应对策略吗？
欧菲光3月20日在投资者互动平台表示，公司已与众多客户建立了长期深度合作，客户结构合理，不存在单一客户依赖。未来，公司将继续聚焦光学影像主业，以核心技术驱动创新发展，打造微电子创新平台,布局新领域，开拓新市场，提供更具附加值和技术含量的产品和服务，以获得客户认可、拓展市场空间，开启公司高质量发展的新征程。
投资者：请问到目前为止公司车载摄像头的年产能是多少万颗？谢谢！！
欧菲光：经过多年的布局和发展，公司在车载摄像头等方面积累了深厚的底蕴和丰富的经验。公司车载镜头相关业务的具体生产经营情况请参见公司的定期报告和相关公告。
投资者：请问失去苹果的订单后公司用来生产苹果产品的设备就全部报废了吗？不能为其他公司生产同类产品吗？
欧菲光：公司将尽快与审计和评估机构沟通，对相关设备等资产进行减值测试，测试结果和计提金额尚未确定。
投资者：董秘您好，请问贵公司退出苹果产业链后，是否会进行自主高端产品研发？
欧菲光：公司将持续聚焦光学，以自主创新引导技术产业化升级，加大高端产品研发和量产出货，强化内部管理，提升盈利能力。
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【2020年业绩可能为负！被苹果“退群”后，欧菲光未来怎么办？】
来源：券商中国
苹果产业链概念股的无奈：成也苹果，败也苹果。
3月19日晚间，欧菲光（002456）回复了深交所关注函，对何时与苹果终止合作、被踢出苹果产业链是否会影响2020年业绩、出售苹果相关资产的进展等焦点问题给出了详细回复。
此前，欧菲光收到境外特定客户（苹果）的通知，特定客户计划终止与欧菲光的采购关系。受此影响，欧菲光股价连续3个交易日大跌15.76%。
令市场担忧的是，失去苹果大客户之后，欧菲光未来将从哪里寻找业绩增长点？
给苹果供货到3月底！欧菲光回应焦点问题
连续大跌之后，欧菲光正式回应市场关注的焦点问题。3月19日晚间，欧菲光在《关于深交所关注函回复的公告》中回应，于2021年3月12日收到境外特定客户相关业务人员的电话通知，境外特定客户计划于2021年第2季度终止采购关系，后续将签署终止合作协议。据初步统计，2021年1-2月，来源于特定客户的相关收入同比增长5.52%，订单状况正常，预计相关订单出货将持续到3月31日。
此前，欧菲光公告，拟将与向苹果供应摄像头的相关资产转让给闻泰科技。市场担忧的是，突然与苹果终止供货关系，是否会导致这笔买卖被迫终止？
欧菲光在回复函中表示，已于2月9日收到3亿元意向金，目前双方正在开展现场尽职调查、评估和审计等工作。因事发突然，双方目前仍就特定客户订单终止对交易事项的影响进行评估。目前双方正根据《收购意向协议》就交易的资产范围、定价、付款、交割和债务等问题以及客户订单终止的影响进行谈判协商，尚未确定相关交易的具体方案。
市场关注另一个焦点问题是，突然与苹果终止采购关系，是否会对2020年业绩造成负面影响。
对此，欧菲光在回复函中表示，因该突发情况，公司已紧急启动相关资产的评估工作，对相关资产进行全面清查，重新估计相关资产的可收回金额，进行减值测试。经初步清查，相关资产存在减值迹象，可收回金额低于其账面价值，将确认资产减值损失，计入当期损益，预计影响公司2020年度利润及净资产等，2020年度净利润可能为负。
而在此前的业绩预告中，欧菲光预计，2020年盈利8.1亿至9.1亿元，同比增长59%-78%。
最后，欧菲光表示，因国际贸易环境变化导致境外客户订单终止属突发事件，公司无法提前预计。另外，欧菲光指出，公司有境外业务的参股公司亦可能存在类似情况，导致公司承担相应的投资损失，目前损失金额尚不确定。
苹果产业链公司日子都不好过
曾靠着苹果丰厚的订单，欧菲光一度成为总市值超700亿的大白马，如今将彻底与苹果分道扬镳。
3月16日晚间，欧菲光公告，近日收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与欧菲光的采购关系，与此同时，欧菲光正在筹划出售与特定客户业务相关的全部或部分资产。
根据公告显示，2019年经审计特定客户相关业务营业收入为116.98亿元，占2019年经审计营业总收入的22.51%。
券商中国记者翻看欧菲光2019的年报发现，当年欧菲光的第二大客户，贡献了116.98亿元的营收，占比为22.51%。
2020年10月底，欧菲光曾在一场策略会会议上表示，2019年前三大客户分别为华为、苹果、小米，营收占比分别为31%、22%、19%。
因此，可以确定欧菲光公告中的境外特定客户就是苹果。
被苹果抛弃最直接的影响就是，每年将至少失去超100亿元的订单，全年营收直接被砍掉了22%，且苹果大客户的订单几乎是最稳定的，未来增长也是最确定的。
这个消息，对于深度依赖苹果供应链的欧菲光，无疑是不可承受之重。公告披露后的第2天（3月17日），欧菲光股价直接一字跌停。此后2个交易日连续下挫，3天累计跌幅达15.76%。
其实，自2020年7月份以来，市场便不断传出欧菲光被剔除苹果产业链的消息。当时欧菲光不断否认、辟谣，并表示“与美国大客户合作良好，订单情况持续稳定”。
但市场直接用脚投票，持续抛售欧菲光股票，2020年7月至今，欧菲光的累计跌幅已超过63%，市值蒸发接近400亿元。据财报显示，截至2021年3月10日，持有欧菲光的股东户数多达35.88万户，损失惨重。
除了欧菲光以外，A股其他的苹果产业链概念股的日子也不好过。
随着欧菲光的传闻坐实，苹果产业链上的公司价值都面临重估，过度依赖苹果的上市公司，也遭到市场资金的抛售，股价纷纷遭遇重挫。2021年1月的高点至今，蓝思科技累计跌幅36.5%、歌尔股份也跌去了40.3%，立讯精密更是暴跌42.3%。
对苹果大客户的高度依赖，是上述3家公司的共性。2019年，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技的第一大客户收入占比分别为55.43%、40.65%、43.07%。
对此，私募基金管理人梁宏直言，过于依赖单一客户的公司，给20倍PE都很高了。
失去苹果，欧菲光将何去何从？
欧菲光成立于2002年，2010年在深交所上市，业务包括微摄像头模组、指纹识别模组等微电子业务、触摸屏与触控显示全贴合模组和智能汽车电子产品与服务。其中，摄像头模组一直都是公司的核心业务，出货量一度高居全球第一。
自从开始给苹果供货后，欧菲光的摄像头模组业务每年均保持较高的增速。2018年公司摄像头模组业务贡献营收244.39亿元，同比增长46.94%。2019年，公司摄像头模组业务贡献营收306.07亿元，同比增长25.31%。
据2020年半年报显示，2020上半年，欧菲光的非安卓影像模组产品的销售收入为36.73亿元，同比增长了95.95%。意味着，欧菲光在这部分营收的增长很大程度上是依赖于苹果。
相比之下，2020年上半年，安卓客户摄像头模组贡献的营收为117亿元，却同比下降了0.02%；触控产品贡献的营业收入为26.77亿元，同比下降44.3％。
此前，欧菲光预计，2020年盈利8.1亿至9.1亿元，比上年同期增长59%-78%，主要原因为公司光学影像业务保持快速增长，光学镜头产能和出货持续提升。
对此，国盛证券曾表示，2020年欧菲光业绩增长涉及的几项产品，影像模组产品、触控产品、3D Sensing业务均与这位非安卓“国际大客户”息息相关。
被剔出苹果产业链后，与苹果相关的资产将被计提减值，或将直接影响到2020年业绩，存在亏损的可能。
由此可见，欧菲光被剔出苹果产业链，对公司未来的经营发展影响不可谓不小。
目前，欧菲光正在筹划出售与苹果业务相关的子公司全部或部分资产，分别为：广州得尔塔影像技术有限公司、江西慧光微电子有限公司、南昌欧菲显示科技有限公司和江西晶润光学有限公司。
【苹果抛弃你，眼睛都不会眨一下】
题图为库克参观欧菲光工厂
欧菲光与苹果多年的爱恨情仇终于等来了结局，二者最终分道扬镳。
2021年3月17日，欧菲光发布公告披露，境外特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系， 后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。2019年经审计特定客户相关业务营业收入为116.98亿元，占2019年经审计营业总收入的22.51%。
这个大客户，就是苹果，而在市场层面，毫无意外，欧菲光开盘即跌停。
实际上从2019年起，这家苹果主要的供应链公司就屡次传出会被苹果踢出局的消息，而就在2017年，欧菲光还是库克中国行特别到访，还发微博点赞的供应链企业，短短几年就变脸，当真是“小甜甜变牛夫人”。
欧菲光打入苹果供应链的时间并不长，库克到访前的同年4月，欧菲科技通过收购索尼华南电子100% 的股权，打入苹果摄像头供应链，也在同年，触控传感器也通过了的认证，成为大陆首家苹果触控供应公司，主要应用于当年生产的iPad上。
欧菲光的客户还包括华为、OPPO以及一众汽车厂商等，而华为其实才是欧菲光的第一大客户。不过如今华为受挫，与苹果分手，当真是祸不单行。
缘何被抛弃？
打入苹果供应链本应是这家供应链公司发展历史中的一大重要节点，但这几年，欧菲光麻烦不断。
2019年4月，欧菲光经历了一次重大的财务问题，其披露的2018年年报显示，报告期内，公司实现营业总收入430亿元归属于上市公司股东的净利润为 -5.2亿元，诡异的是，就在1月31日欧菲光曾披露2018年度业绩快报，预计归属于上市公司股东的净利润18.4亿元，三个月时间，净利下修了23亿，引发了行业人士、普通股民群体的震荡。
到2020年9月份，台湾经济日报消息显示，为了保证新的iPad供应，苹果拟将触控订单从欧菲光转回台湾富士康旗下的业成GIS与宸鸿TPK，这三家共同供应苹果平价版iPad触控模组，三者占比接近，随后欧菲光回应所谓“被苹果抛弃”为不实消息，甚至称这是竞争对手故意放出的。
而除去触控模组以外，苹果也是欧菲光镜头模组的大客户，2020年上半年，欧菲光非安卓影像模组产品销售收入36.73亿元，同比增长95.95%；出货量0.55亿颗，同比增长30.34%，不过欧菲光只占苹果镜头模组10% 左右的供应比例。而在8月份，韩媒报道苹果公司正在韩国调研相机零部件TOF模组的潜在供应情况，并与多家韩国相机零部件厂商接触。
这样的大公司终止合作，是需要提前通知的，彭博社的报道也显示，苹果已经于几个月前终止了与欧菲光的合作，从2021年开始，欧菲光不再有苹果新订单。而就在今年1月份，一则耐人寻味的消息传出，选股宝从供应链数位人士处获悉，欧菲光华南厂（欧菲光广州）即将出售给立讯精密，虽然双方否认了，但接下来两个月，欧菲光开始陆续出售子公司、摄像头模组业务等资产，这基本上可以视作欧菲光失去大客户的止血行动。
欧菲光过去曾公开表示苹果并不是最大客户，并没有所谓的“苹果依赖”，但非常不幸的是第一大客户华为也因为贸易战的原因元气大伤，2020年年报显示毛利率只有10.5%，而行业中位数为30%，欧菲光还因为销售毛利率过低等诸多原因被深交所问询。欧菲光的营收其实不低，但利润就很惨了，简单来说就是费力不讨好。
那么，欧菲光究竟是为何遭到苹果抛弃？
不具名电子产业投资人表示，欧菲光此番被放弃，技术、产品能力的问题是主要原因，“苹果更多设备设备开始主打生产力，走高端了，欧菲光很吃力”，中美关系的影响不能说没有，但不是最主要的。
可以很明显的看到，iPad系列在Pro的路上一去不复返，而欧菲光的主要业务镜头和屏幕又恰好是 iPad 主要的升级点，高刷新率以及即将到来的 MiniLed，ToF，LiDAR 都是新技术，低利润率导致研发不力，走向恶性循环。
但不能忽视的是，欧菲光在2019年时为了改善资金状况引入了国资，这也使得其有了一个相对较敏感的身份。而去年7月份，也是欧菲光与苹果分手传言的前夕，因为用工的一些传言，这家公司被美国商务部列入“实体清单”。
苹果对于供应链公司的掌控力度已无需赘述，iPhone 精良的做工、强劲的性能，都是建立在对供应商极其严苛的要求之上的。即便你技术过关，也要随时提防苹果扶持备胎，而内部出现问题的公司，苹果抛弃你眼睛都不会眨一下。
剥离中国供应链的开始？
作为苹果供应链的代表企业之一，欧菲光似乎有着特别的参考意义，再综合考虑到整个中美的大背景，有一说法是，欧菲光只是个开始，苹果正在逐步剥离中国产业链。
居安思危是好事，但这种说法目前来看多少还有有些太耸人听闻了，倒也不必什么都牵扯到贸易战上。供应链的调整是一个动态的过程，有进来的，自然也会有淘汰的。
苹果的供应链组成方面，2019年数据显示，来自中国台湾的供应商数量最多，达到46家，而中国大陆（30家）加上香港（10家）总计有40家，大陆2017年到2019年的供应商数量翻了一倍。
供应链的迁移，牵一发而动全身，综合人力成本、配套设施、政策、产业完善程度等等多个维度，中国仍是全球最佳的电子产业链所在地。
首先，整机制造，越南、印度等人力成本较低的区域正在成为苹果的新宠，消息称 iPad 最早将于2021年二季度在越南开始投产，而苹果也计划于今年三季度在印度投产 iPhone，这其实很正常的商业决策，东南亚国家不过是中国的老路而已，目前中国仍是全球最大的电子生产和消费国，短时间内无法代替，而未来如果中国产业链剥离低端产业链，从而实现开始升级反而是好事。
但真正的问题是，目前来看中国产业链的根本问题是暂时还没能走向真正地升级，主要从事的依然是毛利率较低的元器件供应或是代工。欧菲光真正的问题就是利润率一直上不去，只能从事相对中低端的元器件，导致不可替代性并不强。除去欧菲光，立讯、歌尔等苹果供应链公司，毛利都处在一个相对较低的水平。
Fomalhaut Technology Solutions 拆解 iPhone 12得出的数据显示，尽管中国大陆有相当数量的苹果供应链公司，但所有公司提供的零部件，占每部 iPhone12物料成本价值比仅为4.7%，作为对比，韩国供应链的价值比超过27%，其中占大头的就是屏幕，已经是国产龙头的京东方尝试了好几次也没能让苹果满意。
苹果的国产供应链公司需要考虑的是，当东南亚工厂们的成本优势显现时，自己能不能顺势完成升级，至少达到台湾的水平，否则高不成低不就相当危险。以及一个事实是，相比较大陆，苹果与台湾产业链的合作关系其实更紧密。
在考虑中美贸易关系之前，还是首先要把提升自身的技术水平放在第一位，打铁还须自身硬。
